Dès novembre 2005, Patrick Kron, le Pdg d'Alstom, avait évoqué la possibilité de la mise en place d'un tel programme, unique en son genre, les grands groupes limitant généralement l'attribution de titres gratuits à un nombre limité de bénéficiaires. Il avait alors précisé que sa mise en oeuvre était conditionnée à l'atteinte d'objectifs financiers, considérés comme significatifs du redressement : un cash-flow libre positif et une marge opérationnelle de 5 %.

Quelques mois plus tard, l'annonce des résultats 2005/2006 confirmait l'atteinte de ces objectifs, avec un cash-flow positif de 525 millions d'euros et une marge opérationnelle de 5,6 %. Grâce au programme «Awards for all», la totalité des 60 000 salariés du groupe, répartis dans 62 pays, s'est donc vu attribuer 12 actions gratuites (d'un montant total, au 26 juin dernier, d'environ 830 euros).

« Cette distribution d'actions gratuites, précisait alors Alstom, représente 0,5 % du capital de l'entreprise et portera la participation du personnel à 1,5 % du capital. » Pour Patrick Dubert, le DRH du groupe, « avec «Awards for all», les employés d'Alstom voient, au sortir d'années difficiles, leurs efforts reconnus ».

Il reste que, conformément aux dispositions qui régissent le système (instauré par la loi de finances de 2005) et prévoient un délai d'acquisition de deux ans, puis une période de blocage de deux ans supplémentaires, les salariés d'Alstom ne pourront disposer de leurs actions que le 20 mai 2010. « A la même date, précise la direction, dans les pays dans lesquels l'attribution d'actions aux salariés n'est pas possible, ces derniers recevront une contrepartie monétaire égale à la valorisation de 12 actions au cours moyen des 20 dernières cotations. »

C'est là tout l'inconnu du dispositif : la bonne affaire n'est pas assurée, d'autant plus que, quel que soit le cours atteint par l'action au moment où le salarié revend ses titres, ce dernier doit s'acquitter de 30 % d'impôt et de 11 % de prélèvements sociaux sur le «gain d'acquisition» (montant des titres à la date où le salarié les reçoit).

Mais, pour Patrick Dubert, loin d'être un élément de négociation salariale, ce plan d'attribution d'actions gratuites entend mettre l'accent sur l'avenir : « Les salariés vont être associés à la réussite de leur entreprise ces prochaines années. Ils pourront ainsi relier leur contribution individuelle au succès collectif d'Alstom . » S'il s'agit ainsi de remotiver les troupes, au sortir d'une restructuration drastique du groupe, mieux vaudrait qu'au final, le gain ne soit pas que symbolique...

ALSTOM

> Activités : production d'énergie et transport ferroviaire.

> Effectifs : 60 000 salariés.

> Chiffre d'affaires : 13,41 milliards d'euros en 2006.