C’est la réduction de l’épargne des ménages (ou du patrimoine financier) provoquée par une augmentation d’un dollar de richesse de retraite obligatoire, selon les calculs de la Banque de France sur sept pays de la zone euro dont la France. De la même manière, un euro de plus de pension de retraite diminuerait aussi la probabilité de détenir un bien immobilier.