La semaine écoulée a été glaciale, y compris sur les marchés. Avec un véritable lundi noir à Wall Street, où le Dow Jones a clôturé en baisse de 4,6 % le 5 février. L’indice phare outre-Atlantique, qui avait déjà concédé 2,54 % le vendredi précédent, a peiné ensuite à se reprendre, entraînant les autres bourses dans son sillage. Dont celle de Paris, où le CAC40 a connu un sévère coup de froid lui aussi. Avec 5,8 % perdus en quatre jours, il a enregistré sa plus forte baisse depuis le Brexit, en juin 2016. Et ce dans des volumes d’échanges particulièrement élevés. Après une véritable euphorie boursière, qui a culminé le mois dernier, une correction était cependant attendue sur les marchés, d’autant plus depuis l’annonce d’une nouvelle hausse importante des salaires aux États-Unis, qui ont progressé de 2,9 % en janvier, soit leur plus forte hausse depuis 2009, après déjà un bond de 2,5 % en décembre, alors que le pays connaît le plein-emploi. Dès lors, les investisseurs redoutent une accélération de l’inflation, les hausses de salaires pouvant alimenter celles des prix. Au point de convaincre la Réserve fédérale américaine, que pilote désormais Jérôme Powell, de remonter ses taux directeurs plus vigoureusement encore, alors que les marchés pariaient déjà sur trois tours de vis cette année. Tarissant la liquidité dont s’abreuvaient les marchés actions, alors que le rendement des obligations a au contraire augmenté, rendant ces actifs moins risqués relativement plus rémunérateurs. La correction des indices boursiers surprend certes par son ampleur. Mais, pour nombre d’observateurs, les bons fondamentaux de l’économie ne devraient pas entraîner une aversion au risque à même de stresser durablement les marchés.