Après le sermon, le satisfecit. Dans son rapport annuel 2010* publié le 12 juillet, l’Autorité des marchés financiers (AMF) prend acte d’une « amélioration des pratiques et de la transparence » en matière de gouvernement des dirigeants. Il y a un an, le gendarme de la Bourse avait en effet épinglé des pratiques jugées « irresponsables » en dépit de la publication, en octobre 2008, du “code de bonne conduite” Afep**/Medef.

Depuis, les recommandations patronales ont fait leur chemin : plus des trois quarts (77 %) des sociétés ayant attribué des options à leurs dirigeants les assortissent désormais de conditions de performance.

L’AMF, qui constate une diminution significative des sociétés ayant procédé à des attributions (35 contre 44 en 2008), évalue également une baisse sensible de la valorisation des options par rapport à la rémunération globale : 32 % contre 47 % en 2008.

En revanche, bien que la quasi-totalité des sociétés précise désormais la nature des critères quantitatifs retenus pour la détermination de la partie variable de la rémunération, l’AMF estime que ces critères restent difficilement mesurables, dans la mesure où « une seule société donne des indications chiffrées sur la performance à atteindre ». Des progrès restent également à accomplir sur les indemnités de départ, une entreprise sur deux seulement précisant aujourd’hui les conditions et modalités de versement de ces indemnités.