Le remarquable livre de Jacques de Larosière mêle ses souvenirs personnels à une analyse pénétrante des ressorts des crises financières à répétition que le monde connaît depuis un demi-siècle. Directeur du Trésor sous Giscard, directeur du FMI, gouverneur de la Banque de France sous Mitterrand, à la tête de la Berd, enfin conseiller du président de BNP Paribas, l’auteur fut aux avant-postes. Pour lui, beaucoup de maux remontent à la décision des États-Unis, le 15 août 1971, de rompre le lien entre le dollar et l’or, et le système des changes fixes de Bretton Woods. « Comment imaginer qu’un tel régime de liberté incontrôlée puisse être compatible avec une coopération économique mondiale et avec la stabilité du système financier ? » s’étonne-t-il encore aujourd’hui. Il montre que les multiples tentatives de retrouver un système équilibré ne furent que des replâtrages. À ses yeux, la création de liquidités liées aux interventions massives en dollars sur les marchés des changes s’est accompagnée de l’explosion de l’endettement que nous subissons à présent.

« Le monde n’a cessé de se dévoyer financièrement », estime Larosière. Les taux zéros actuellement pratiqués par les banques centrales lui semblent l’ultime ruse des dirigeants mondiaux pour se dérober face au besoin de réformes structurelles.

50 Ans de crises financières, Jacques de Larosière. Éditions Odile Jacob. 288 pages, 22,90 euros.